El Banco de México sorprendió al mercado el 27 de marzo al recortar su tasa de referencia en 25 puntos base, dejándola en 6.75%. La decisión rompió la pausa que Banxico había hecho en febrero y envió una señal clara: el ciclo de flexibilización monetaria continúa, pero con cautela.
¿Por qué sorprendió?
La mayoría de los analistas esperaban que Banxico mantuviera la tasa en 7.00% por segunda reunión consecutiva, dado que la inflación subió a 4.59% en marzo — impulsada por el aumento de 42% en el jitomate y 43% en el pepino. Además, la crisis petrolera por el conflicto EUA-Irán había elevado los precios de la gasolina 0.9% mensual.
Sin embargo, la Junta de Gobierno priorizó el debilitamiento de la actividad económica. El PIB de México creció apenas 0.8% en 2025, y las señales del primer trimestre de 2026 no son alentadoras: el empleo formal registró su peor Q1 en creación de puestos desde 2020.
La puerta abierta a más recortes
En su comunicado, Banxico señaló que "valorará recortes adicionales" en las próximas reuniones, condicionados al comportamiento de la inflación y al entorno global. El mercado ahora espera que la tasa cierre 2026 en 6.50%, lo que implicaría un recorte adicional de 25 puntos base.
Pero hay un factor de riesgo: si la tregua con Irán se rompe y el petróleo vuelve a subir por encima de $100, la inflación podría escalar nuevamente y forzar a Banxico a pausar — o incluso revertir — los recortes.
Impacto en tu bolsillo
La baja en la tasa tiene efectos concretos:
Créditos hipotecarios: Las tasas de interés para vivienda deberían bajar gradualmente. Una reducción de 25pb en la tasa de referencia típicamente se traduce en 15-20pb menos en créditos hipotecarios en los siguientes 2-3 meses.
Inversiones en CETES: Los rendimientos de CETES a 28 días ya bajaron de 7.15% a 6.90% tras el anuncio. Los ahorradores que dependen de instrumentos de renta fija verán menores retornos.
Tipo de cambio: Una tasa más baja reduce el atractivo del carry trade en pesos, pero la tregua con Irán compensó: el peso se apreció 3% en la semana del 7-11 de abril a pesar del recorte.
El dilema de Banxico
Banxico enfrenta un equilibrio delicado. Por un lado, la economía necesita estímulo: el crecimiento es bajo, el empleo se desacelera y la inversión privada no despega al ritmo esperado. Por otro, la inflación sigue por encima del objetivo de 3% (±1%) y los choques externos —aranceles, petróleo, geopolítica— pueden reactivarla en cualquier momento.
La próxima decisión de política monetaria será el 15 de mayo. Para entonces, Banxico tendrá datos de inflación de abril, el efecto completo de la tregua petrolera, y mayor claridad sobre la revisión del T-MEC.
Fuentes: Banco de México, El Financiero, El CEO, López Dóriga Digital, El Informador.
