El retail mexicano vive una paradoja: Liverpool, El Palacio de Hierro y Sanborns están vendiendo más que nunca, pero cada vez ganan menos.
Los números cuentan la historia: Liverpool reportó un crecimiento en ingresos del 60.5% en el acumulado más reciente, mientras que El Palacio de Hierro avanzó 12.4% y consolidó ventas por encima de los 2,000 millones de dólares.
El problema: la utilidad se desploma
Pese al crecimiento en ventas, la foto cambia al llegar a la línea de utilidades. Durante los primeros nueve meses de 2025, gigantes como Liverpool, Sanborns y El Palacio de Hierro vieron aumentar sus ingresos pero caer sus utilidades netas.
El caso más dramático es el de Liverpool: aunque sus ingresos crecieron 7.5% en ese periodo, su utilidad neta se desplomó 29.1%.
¿Qué está pasando?
Varios factores presionan los márgenes:
- Aumento del costo laboral: los salarios mínimos y las prestaciones han subido más rápido que los precios de venta.
- Inversión tecnológica: la competencia con Amazon, Mercado Libre y Shein obliga a invertir cantidades enormes en logística, apps y automatización.
- Tipo de cambio: la importación de mercancía en dólares pesa más cuando el peso se debilita.
- Promociones agresivas: para mantener el tráfico en tiendas físicas, los retailers están sacrificando margen con descuentos frecuentes.
E-commerce, la luz al final del túnel
El único canal que crece con rentabilidad es el e-commerce. Formatos como tiendas departamentales (Liverpool, Sears, El Palacio de Hierro) reportan incrementos de hasta 26.9% en ventas online, y el comercio electrónico total en México creció 23.8% en 2025, alcanzando ventas por $86,700 millones de pesos.
El panorama 2026
Las firmas de tiendas departamentales —Liverpool, Coppel, Sanborns y El Palacio de Hierro— lograron mantenerse a flote con mejores indicadores: un aumento del 4.8% en ventas mismas tiendas y un sólido 6.3% en ventas totales.
El reto para 2026 no es vender más, sino recuperar el margen. Las estrategias que se perfilan incluyen marcas propias con mejor rentabilidad, expansión selectiva (no masiva) y mayor control de inventario automatizado.
