El Banco de México sorprendió al mercado el 26 de marzo al recortar la tasa de interés de referencia a 6.75% — su nivel más bajo desde marzo de 2022. La decisión fue dividida: 3 votos a favor del recorte y 2 en contra. Y ocurrió en medio de dos señales contradictorias: una inflación que subió a 4.63% y una economía que apenas creció 0.6% en 2025.
La decisión: economía débil gana sobre inflación alta
La gobernadora Victoria Rodríguez Ceja, junto con los subgobernadores Gabriel Cuadra y Omar Mejía, votaron por bajar la tasa 25 puntos base. Los subgobernadores Jonathan Heath y Galia Borja votaron por mantenerla en 7%, preocupados por el repunte inflacionario.
Banxico argumentó que la decisión responde a "los niveles observados del tipo de cambio, la debilidad que ha mostrado la actividad económica y el grado de restricción monetaria que se ha implementado". En otras palabras: la economía está tan débil que necesita estímulo, aunque la inflación no haya cedido.
Sin contar la pausa de febrero, Banxico acumula 13 recortes consecutivos a la tasa de interés. La tasa terminal esperada por analistas es de 6.50% para finales de 2026.
La inflación: el elefante en la sala
La inflación general llegó a 4.63% anual en la primera quincena de marzo — el nivel más alto desde 2024 y muy por encima de la meta de 3% de Banxico. Los productos que más subieron: jitomate (+32%), transporte aéreo (+22%), pollo (+3.2%), electricidad, loncherías y taquerías.
Economistas de Banamex advirtieron que la Junta "está desestimando la magnitud de las presiones inflacionarias". Por otro lado, analistas de Capital Economics y HSBC señalaron que Banxico tiene margen para seguir recortando, pero "no tiene prisa por hacerlo".
Banxico revisó al alza sus pronósticos de inflación para los primeros tres trimestres del año: 4.1%, 4% y 3.7%, respectivamente. Mantiene la expectativa de que la inflación converja hacia 3% en el segundo trimestre de 2027.
¿Qué significa para tu bolsillo?
Si tienes créditos: buena noticia. Cada recorte de tasa reduce gradualmente el costo de créditos hipotecarios, automotrices y tarjetas de crédito. Si estás pensando en solicitar un crédito, las condiciones van mejorando.
Si tienes ahorros en renta fija: los rendimientos de CETES, pagarés y fondos de inversión de deuda irán bajando. No es dramático con un recorte de 25 puntos, pero la tendencia es a la baja.
Si tienes negocio: el crédito más barato puede facilitar financiamiento para inversión y capital de trabajo. Para los 649 negocios nuevos de Querétaro, esto es señal positiva.
El contexto: guerra, petróleo y debilidad económica
La decisión no ocurre en el vacío. La guerra en Irán tiene el petróleo arriba de $107/barril. El PIB de México creció apenas 0.6% en 2025. Y la revisión del T-MEC añade incertidumbre al panorama.
Santander proyecta que el PIB crecerá 1.5% en 2026, con un impulso adicional del Mundial de fútbol. BBVA es más optimista con 1.8%. Pero ambos coinciden: la recuperación depende de que la inversión productiva repunte y de que el T-MEC se renueve sin sobresaltos.
Para Querétaro, con 57 proyectos de inversión en cartera y una base industrial sólida, una tasa más baja puede ser el empujón que necesita la inversión local. Pero si la inflación sigue subiendo — impulsada por el petróleo caro y los fletes al alza — el beneficio se diluye.
Fuentes: Banco de México (comunicado 26 mar 2026), El Financiero, Bloomberg Línea, Expansión, N+, El Informador, El Cronista. Encuesta Citi de Expectativas.
